Actions ou obligations : comment répartir votre portefeuille selon l'âge

Pourquoi la répartition actions-obligations compte plus que le choix des placements individuels

Des décennies de recherche sur les rendements de portefeuille pointent vers la même conclusion : votre combinaison de catégories d'actifs (actions contre obligations contre liquidités) explique bien plus vos résultats à long terme et à quel point le parcours est cahoteux que le fonds ou l'action précis que vous choisissez à l'intérieur de chaque catégorie.

Les actions représentent une propriété dans des entreprises. Sur de longues périodes, elles ont historiquement dépassé l'inflation et dépassé les obligations, mais elles peuvent chuter fortement et de façon imprévisible dans une année donnée. Les obligations sont essentiellement des prêts que vous faites à un gouvernement ou à une entreprise en échange d'intérêts; elles rapportent généralement moins avec le temps mais fluctuent bien moins en valeur, ce qui en fait l'amortisseur d'un portefeuille.

La raison pour laquelle l'âge compte est simple : le temps est ce qui vous permet de vous remettre d'un recul du marché boursier. Une personne dans la vingtaine qui perd de la valeur lors d'un krach a des décennies de payes et de cotisations futures devant elle pour traverser l'épreuve. Une personne sur le point de prendre sa retraite et de commencer à puiser dans son épargne n'a pas ce luxe, alors la même chute peut la forcer à vendre des placements à un mauvais moment.

Les règles empiriques classiques fondées sur l'âge (et pourquoi elles ne sont qu'un point de départ)

Une règle générale bien connue suggère de détenir un pourcentage d'obligations à peu près égal à votre âge, ce qui signifie qu'une personne de 30 ans pourrait détenir environ 30 % d'obligations et 70 % d'actions, tandis qu'une personne de 60 ans inverse cela vers plus d'obligations. Une variante plus moderne pousse la répartition en actions plus haut de façon générale, puisque les Canadiens vivent plus longtemps et ont besoin que leur argent dure plus loin dans la retraite.

Ces règles sont mémorables, pas scientifiques. Elles ignorent la stabilité réelle de votre revenu, combien vous avez déjà épargné, si vous avez un régime de retraite d'employeur, votre confort à voir la valeur de vos comptes chuter, et quand vous aurez réellement besoin de l'argent. Deux personnes de 40 ans avec des revenus identiques peuvent raisonnablement détenir des combinaisons très différentes si l'une a un régime de retraite à prestations déterminées sûr et l'autre pas.

Traitez toute formule fondée sur l'âge comme un point de départ approximatif à ajuster, pas comme une règle à suivre aveuglément. La question la plus utile est : quand avez-vous besoin de cette réserve d'argent précise, et comment réagiriez-vous si elle chutait de 25 % l'année avant d'en avoir besoin?

Comment la combinaison évolue typiquement à travers les étapes de la vie

• Dans la vingtaine et la trentaine : la retraite étant à des décennies de distance, un portefeuille fortement pondéré en actions est courant, puisqu'il y a du temps pour se remettre des reculs et que la croissance compose plus longtemps.
• Dans la quarantaine et la cinquantaine : bien des gens commencent à ajouter graduellement des obligations à mesure que la retraite se précise, à la fois pour atténuer la volatilité et parce que le montant total en dollars à risque est maintenant beaucoup plus grand.
• À la fin de la cinquantaine et dans la soixantaine, à l'approche ou au début de la retraite : une combinaison plus équilibrée, souvent avec une allocation importante en obligations et en liquidités, aide à s'assurer qu'un recul du marché juste avant ou pendant le début de la retraite ne force pas à vendre des actions à des prix déprimés pour couvrir les dépenses courantes.
• Pendant la retraite elle-même : bien des retraités gardent une allocation notable en actions même dans la soixantaine-dizaine et la quatre-vingtaine, parce que la retraite peut durer 25 à 30 ans et qu'un portefeuille entièrement en obligations et liquidités risque de perdre du pouvoir d'achat au profit de l'inflation sur cette période.

Mettre cela en pratique avec les comptes canadiens

Votre décision de répartition de l'actif s'applique à l'intérieur de chaque compte que vous détenez — CELI, REER, CELIAPP ou un compte imposable — et il vaut la peine de penser à vos comptes ensemble comme un seul portefeuille global plutôt que de choisir une combinaison aléatoire dans chacun séparément.

Le type de compte peut aussi interagir avec la répartition : l'argent dans un CELIAPP destiné à l'achat d'une maison dans les deux prochaines années ne devrait généralement pas se trouver dans des actions volatiles, puisque vous n'avez pas le temps de vous remettre d'un recul avant d'avoir besoin des liquidités. L'argent dans un REER ou un CELI destiné à une retraite dans des décennies peut habituellement se permettre plus d'exposition aux actions.

Le rééquilibrage — vendre périodiquement un peu de ce qui a grossi au point d'être surdimensionné et acheter davantage de ce qui a rétréci — garde votre combinaison réelle alignée sur votre cible visée à mesure que les marchés bougent. Bien des fonds tout-en-un et portefeuilles de robots-conseillers le font automatiquement, ce qui vaut la peine de savoir si vous préférez ne pas le gérer à la main.

Ceci est de l'éducation générale, pas une recommandation d'acheter ou de vendre un fonds ou un titre précis; votre propre horizon, vos autres épargnes et votre tolérance au risque devraient déterminer les chiffres réels que vous choisissez, et un planificateur financier à honoraires seulement peut vous aider à les établir si votre situation est complexe.

Questions fréquentes