Economy

L'économie canadienne fait du surplace en août, et septembre aurait reculé

Le PIB réel est resté stable pour un deuxième mois d'affilée, loin de la hausse de 0,2 % attendue par les économistes et par Statistique Canada. Une estimation préliminaire pointe vers un recul de 0,1 % en septembre, deux jours après la hausse de taux de la Banque du Canada.

Par Alex Tremblay · 30 octobre 2026

L'économie canadienne a fait du surplace en août. Le produit intérieur brut réel est resté essentiellement inchangé, a annoncé Statistique Canada vendredi, un deuxième mois de suite sans croissance. Les économistes, tout comme l'estimation préliminaire de l'agence, s'attendaient à une hausse de 0,2 %.

Septembre s'annonce encore plus faible. L'estimation anticipée de Statistique Canada montre un recul de 0,1 % du PIB réel, en raison de baisses dans la fabrication et dans l'extraction minière, l'exploitation en carrière et l'extraction de pétrole et de gaz, en partie compensées par des hausses dans les services publics et le commerce de gros.

Ce qui a bougé

Neuf des 20 secteurs ont progressé. Les industries productrices de biens ont gagné 0,1 % et celles des services ont reculé de 0,1 %. Le commerce de détail a fait figure d'exception en bondissant de 1,2 %, effaçant son repli de juillet, porté par les concessionnaires de véhicules et de pièces (+1,8 %). La fabrication a progressé de 0,3 %, une cinquième hausse en sept mois, grâce à la machinerie (3,8 %) et au raffinage (4,2 %), même si la production de véhicules et de pièces a chuté de 5,8 %.

Le commerce de gros a été le principal frein, en baisse de 1,4 %, dont 4,4 % chez les grossistes en véhicules. Le secteur public a reculé de 0,2 %, une première baisse en six mois, l'administration publique fédérale cédant 2,1 % avec la fin des travaux du Recensement de 2026. L'extraction de pétrole et de gaz a perdu 1,2 %, contrebalancée par un bond de 4,9 % de l'extraction minière hors pétrole et gaz. Statistique Canada mentionne aussi des arrêts d'entretien nucléaire en Ontario et au Nouveau-Brunswick, ainsi qu'une fermeture estivale prolongée dans une grande usine automobile.

Un troisième trimestre plus lent

L'estimation rapide de Statistique Canada fixe la croissance du troisième trimestre à 0,3 %, soit 1,3 % en rythme annualisé, contre 3,3 % au deuxième trimestre. C'est bien en deçà des 2 % prévus par la Banque du Canada, qui avait relevé sa projection de 1,5 % en juillet. BMO a abaissé sa propre prévision à 1,5 %. Selon Doug Porter, économiste en chef de BMO, la croissance s'est heurtée à « de sérieux vents contraires ». Le chiffre officiel paraîtra le 30 novembre.

Et les taux?

Ces données tombent deux jours après que la Banque du Canada a relevé son taux directeur à 2,5 %, sa première hausse depuis 2023, pour éviter que la flambée de l'énergie se propage au reste de l'inflation. Andrew Grantham, de la CIBC, estime que l'économie peinait déjà à prendre de l'élan avant la hausse de cette semaine, et juge une pause probable en décembre.

Tous ne sont pas de cet avis. Tu Nguyen, de RSM Canada, voit une hausse en décembre ou en janvier comme un « pile ou face » et penche pour la plus rapprochée. Vendredi matin, les marchés accordaient encore 57 % de chances à une hausse le 9 décembre, selon des données de LSEG citées par La Presse Canadienne.

L'autre point de vue

Deux mois de stagnation ne font pas une récession, et une partie de la faiblesse d'août est passagère : l'embauche du recensement, les arrêts d'usine et l'entretien nucléaire ne devraient pas se répéter. L'estimation de septembre est préliminaire et sera révisée. Reste que la Banque doit composer avec une économie molle et des pressions inflationnistes venant de l'énergie.

Ce que ça signifie pour vous

Pour les ménages, une économie qui cale combinée à une hausse de taux, ça serre le budget. Les emprunteurs à taux variable paient déjà plus depuis que les banques ont relevé leur taux préférentiel, et la prochaine décision reste incertaine. Si votre hypothèque arrive à échéance bientôt ou si vous avez des dettes à taux variable, c'est le moment de comparer vos options et de tester votre budget. Ces renseignements sont généraux et ne constituent pas un conseil financier personnalisé.

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Sources

Information générale à caractère journalistique, et non un conseil financier personnalisé. Les chiffres reflètent la date de publication.