L'excédent commercial bondit à 4,2 milliards : les exportateurs se pressent avant les tarifs américains

L'excédent du commerce de marchandises du Canada s'est fortement creusé en août, les exportateurs ayant visiblement accéléré leurs livraisons avant l'entrée en vigueur des nouveaux tarifs américains. Statistique Canada a annoncé mardi que l'excédent est passé de 787 millions en juillet à 4,2 milliards de dollars, un sixième surplus mensuel d'affilée.

C'est bien au-delà des attentes : selon Desjardins, le consensus prévoyait un excédent d'environ 1,5 milliard.

Les chiffres

• Exportations : 77,9 milliards, +2,5 % par rapport à juillet
• Importations : 73,7 milliards, -2,0 %, premier recul depuis janvier
• Exportations hors énergie : +1,8 %; énergie : +4,7 %, première hausse depuis avril, menée par les produits pétroliers raffinés (+17,4 %)
• Machines et équipement industriels : +10,1 %; biens de consommation : +6,6 %
• Importations de véhicules automobiles et de pièces : -8,8 %
• Excédent avec les États-Unis : 11,2 milliards, contre 6,1 milliards
• Déficit avec les autres pays : 7,0 milliards, contre 5,3 milliards
• Biens et services combinés : excédent de 4,6 milliards, contre 988 millions

Prendre les tarifs de vitesse

Les exportations vers les États-Unis ont bondi de 8,1 %, tandis que les importations en provenance de nos voisins reculaient de 2,5 %. Statistique Canada parle de « la plus forte variation mensuelle positive jamais observée » de la balance commerciale avec les États-Unis. L'organisme estime que des importateurs ont devancé leurs commandes pour éviter des coûts supplémentaires, après l'entrée en vigueur à la fin d'août des nouveaux tarifs annoncés le 22 juillet. Les exportations de composants électriques ont à elles seules grimpé de 24,3 %.

Les nouveaux droits américains de 50 % visent environ 5 % des exportations canadiennes vers les États-Unis, soit quelque 28 milliards, et, contrairement aux mesures précédentes, ils n'exemptent pas les biens couverts par l'ACEUM, rapporte La Presse Canadienne. Les contre-tarifs canadiens sont en vigueur depuis le 8 septembre.

La diversification marque le pas

Le revers de la médaille : les ventes ailleurs ont reculé. Les exportations vers les pays autres que les États-Unis ont chuté de 8,5 % après un sommet record en juillet, et leur part du total est passée de 33,9 % à 30,2 %. Desjardins rappelle que cette proportion demeure supérieure à son niveau d'environ 25 % d'avant la pandémie. « La diversification a ralenti en août, mais la tendance tient toujours », résument ses économistes.

La vigueur du huard, qui a gagné 1,1 cent US au cours du mois, a aussi joué : mesurées en dollars américains, les exportations ont progressé de 4,0 %.

Pourquoi ça risque de ne pas durer

L'économiste de CIBC Katherine Judge s'attend à ce que ce bond soit temporaire et s'inverse en septembre, une fois la ruée passée. Nathan Janzen, de RBC, souligne que plus de 80 % des exportations canadiennes vers les États-Unis entrent toujours en franchise de droits grâce à l'ACEUM, ce qui limiterait les retombées sur l'ensemble de l'économie. Desjardins, qui prévoit une croissance d'environ 2,0 % au troisième trimestre, prévient que les prix élevés de l'énergie et les tarifs de représailles ajoutent des pressions inflationnistes qui pourraient devancer la prochaine hausse de taux de la Banque du Canada, qu'elle prévoit pour le début de 2027.

Ce que ça change pour vous

Un gros surplus mensuel alimenté par des livraisons devancées ne signifie pas que la guerre commerciale est terminée. Les travailleurs et les entreprises des secteurs visés par les tarifs de 50 % pourraient voir les commandes ralentir dans les prochains mois. Pour les ménages, l'effet le plus direct passe par les prix : les contre-tarifs et le coût de l'énergie peuvent faire grimper la facture de certains biens. C'est un bon moment pour revoir son budget, en particulier les postes exposés aux produits importés. Cet article est de l'information générale et ne constitue pas un conseil financier personnalisé.

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